Warum ist der Aktienmarkt heute im Minus? Endlich hörte ich Jerome Powells Botschaft laut und deutlich.

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Jackson Hole Es kam und ging, und das war vielleicht die einzige Überraschung Börse überrascht.

Aber überraschenderweise war es so. Der Aktienmarkt startete letzte Woche in vollem Gange, eine passende Antwort, da die Anleger zu erkennen schienen, dass sie die Chancen einer schwachen Fed möglicherweise überschätzt haben. Verbrauchermarkt nimm die Erde zurück Als die Sitzung am Freitag näher rückte, kauften die Anleger den Kursrückgang. dann, Präsident Jerome Powell begann zu sprechen. Er sagte den Seminarteilnehmern, dass die Fed die Inflation wieder auf ihr Ziel von 2 % bringen müsse, dass dies Zeit brauche und dass eine weitere große Zinserhöhung im September wahrscheinlich sei. Eine Rede, die 30 Minuten hätte dauern können, dauerte nur 10 Minuten.

„Die heutige Rede des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell in Jackson Hole war kurz und hart“, schrieb Ed Yardeni, Senior Investment Analyst bei Yardeni Research. Er hat alle verbleibenden Prognosen der Fed annulliert Pause angezogen Es könnte die Zinsen im nächsten Jahr senken.“

Hat er das schon einmal getan, und die Märkte haben die Botschaft nicht verpasst. Der Dow Jones Industrial Average fiel am Freitag um 3 % und schloss die Woche um 4,3 % niedriger, während der Dow Jones Industrial Average am Freitag um 3 % zurückging.

Standard & Poor’s 500

Der Index fiel um 3,4 % und beendete die Woche mit einem Minus von 4 %. Es war ihre schlimmste Woche seit Juni.

Es ist nicht so, dass sich die Anleger Sorgen darüber machen, was beim nächsten Treffen passieren wird. entsprechend CME FedWatch-ToolAuf dem Terminmarkt hatte der Terminmarkt nach der Rede von Powell am Freitag eine Chance von 61 % auf eine Zinserhöhung um drei Viertelpunkte, gegenüber 64 % am Vortag. Die wirkliche Angst scheint nicht das Ausmaß der nächsten Rallye zu sein, sondern wann die Rallyes aufhören und wie lange die Preise hoch bleiben – selbst wenn dies bedeutet, eine Rezession auszulösen. „[We] Sie glauben nicht, dass die Zentralbank bereit ist, den Fokus jetzt zu ändern, schrieb Thomas Matthews, Marktökonom bei Capital Economics. Wir glauben, dass die Notenbank damit noch eine Weile Gegenwind für die Märkte bleiben wird.

Vor allem bei teuren Wachstumsaktien. Es sollte nicht überraschen, dass ein High-Tech-Mensch

Nasdaq-Composite

Er trug die Hauptlast des Schadens und fiel am Freitag um 3,9 %, um die Woche mit einem Minus von 4,4 % zu beenden. Dies ist angesichts dessen sinnvoll Teure Wachstumsaktien Sie reagieren am empfindlichsten auf steigende Zinsen, wie Aktien

nvidia

(Börsenticker: NVDA) und

Handelsbüro

(TTD), das zum 42,7- bzw. 57,9-Fachen des Gewinns gehandelt wird, ist immer noch nicht billig.

Die Investoren scheinen es jedoch nicht zu verlassen. Laut Daten von Goldman Sachs verzeichneten Investmentfonds im zweiten Quartal des Jahres ein Wachstum beim Aktienhandel, das mindestens dem 20-fachen des Werts/Umsatzes der Institution entsprach. Dies bedeutet das Hinzufügen von Aktien wie

Schneeflocke

(Snow), Bureau of Commerce und Nvidia, unter anderem. Das funktionierte gut, während es vom Juni-Tief absprang, könnte aber besonders schmerzhaft sein, wenn die Fed die Zinsen höher als von den Anlegern erwartet anheben würde. „Langfristige“ Teilsektoren und Aktien seien am stärksten betroffen, schrieb Chris Sinek, Stratege bei Wolff Research.

Bis zur nächsten Sitzung der Fed am 2. September könnte ein harter Weg vor uns liegen.

schreiben an Ben Levisohn unter [email protected]