Wie Mark Twain sagte: „Geschichte wiederholt sich nicht, aber sie reimt sich oft.“ Ebenso ist die aktuelle Wirtschaftslage in Deutschland die gleiche wie vor 20 Jahren.
Zu dieser Zeit durchlief das Land die fünf Phasen der Trauer oder, in wirtschaftlicher Hinsicht, die fünf Phasen des Wandels: Verleugnung, Wut, Verhandlungen, Depression und Akzeptanz. Von der Bezeichnung „Der kranke Mann des Euro“ durch The Economist in den 1999er und frühen 2000er-Jahren (was zu Verleugnungs- und Wutschreien führte) über endlose Debatten und Fernsehdebatten (die in Depressionen und Selbstmitleid schwelgten) bis hin zum endgültigen Plan in 2003 bekannt als „Event 2010“ Die Strukturreform wurde vom damaligen Bundeskanzler Hegard Schröder eingeleitet. Es dauerte mehrere Jahre, bis die internationalen Medien das neue deutsche Wirtschaftswunder in den 2010er Jahren wirklich würdigten.
Es ist schwer zu sagen, wo Deutschland derzeit steht. Die internationale Wettbewerbsfähigkeit verschlechterte sich bereits vor der Pandemie, doch dieser Rückgang hat in den letzten Jahren deutlich an Dynamik gewonnen. Spannungen in den Lieferketten, der Krieg in der Ukraine und die Energiekrise haben die strukturellen Schwächen des deutschen Wirtschaftsmodells offengelegt und kommen zu der ohnehin schwachen Digitalisierung, der bröckelnden Infrastruktur und dem demografischen Wandel hinzu. Diese strukturellen Herausforderungen sind nicht neu, werden aber weiterhin die wirtschaftlichen Aussichten des Landes prägen.
Die Auftragsbücher sind seit Beginn des Krieges in der Ukraine dünner geworden, die Industrieproduktion liegt immer noch 5 % unter dem Niveau vor der Pandemie und die Exporte schwächeln. Ein schwächer als erwartetes Wachstum nach der Wiedereröffnung in China, gepaart mit einer Verlangsamung oder Rezession in den USA und den verzögerten Auswirkungen höherer Zinssätze auf Immobilien, Baugewerbe und die Gesamtwirtschaft zeichnen ein Bild der Stagnation. Wirtschaft. Ein dritter Rückgang in Folge im zweiten Quartal ist nicht mehr auszuschließen. Schlimmer noch: Die zweite Jahreshälfte war nicht viel besser. Die Vertrauensindikatoren haben sich verschlechtert und harte Daten führen ins Leere. Wir gehen weiterhin davon aus, dass die deutsche Wirtschaft in diesem Jahr nahezu stagniert und leicht schrumpft, bevor sie im Jahr 2024 wieder ein moderates Wachstum verzeichnet.
Nach dem Sommer wird die Inflation nachlassen
Die Tatsache, dass die Inflation nach dem Sommer deutlich nachlassen wird, gibt uns Hoffnung. Derzeit werden die Inflationszahlen noch durch die einmaligen Konjunkturmaßnahmen des letzten Jahres getrübt. Im September wird die Inflation rasch zu sinken beginnen und die Kerninflation sollte diesem Trend folgen. Dies wird zwar für eine gewisse Entlastung der Verbraucher sorgen, es wird jedoch mindestens bis zum Jahresende dauern, bis das Reallohnwachstum wieder positiv wird. Gleichzeitig könnten eine Zunahme von Unternehmensinsolvenzen und eine vorübergehende Verschlechterung der Arbeitsmarktlage die künftigen Lohnforderungen leicht senken und die Arbeitsplatzsicherheit wieder zur obersten Priorität für Arbeitnehmer und Gewerkschaften machen. Vergessen Sie jedoch nicht, dass ein Rückgang der Kerninflation nicht dasselbe ist wie ein realer Preisverfall. Der Kaufkraftverlust ist in den letzten Jahren strukturell geworden.
Fiskalische und monetäre Sparmaßnahmen werden die wirtschaftliche Stagnation verlängern
Angesichts der Tatsache, dass die Wirtschaft am Rande einer Rezession steht, ist die Entscheidung der Regierung, im nächsten Jahr zu einem (fast) ausgeglichenen Staatshaushalt zurückzukehren, ein mutiger Schritt. Nach Jahren der Null- und teilweise Negativzinsen steigt die Zinsbelastung in Deutschland, und es gibt gute Gründe, in einem Land, das zunehmend anfällig für den demografischen Wandel (und seine fiskalischen Auswirkungen) ist, an der Haushaltsstabilität festzuhalten. Dennoch haben die letzten 20 Jahre nicht wirklich überzeugende Argumente für eine prozyklische Finanzpolitik geliefert. Da sowohl die Fiskal- als auch die Geldpolitik restriktiver werden, besteht ein hohes Risiko, dass sich die Rezession in Deutschland unnötig verlängert.
Wir freuen uns auf die „Agenda 2030“
Zu Beginn der 2000er Jahre war die rekordhohe Arbeitslosigkeit der Auslöser dafür, dass Deutschland in die Endphase des Übergangsmanagements (und der Übergangslösungen) überging. Die damals durchgeführten Strukturreformen zielten hauptsächlich auf den Arbeitsmarkt. Zum gegenwärtigen Zeitpunkt ist es schwierig, diesen einzelnen Auslösepunkt zu erkennen. Tatsächlich könnte eine längere Phase der faktischen Stagnation ohne eine ernsthafte Rezession das Gefühl der Dringlichkeit bei den Entscheidungsträgern verringern und darauf hindeuten, dass Deutschland möglicherweise langfristig in Zuständen der Verleugnung, des Zorns, des Verhandelns und der Depression stecken bleibt. Vor zwei Jahrzehnten dauerte es fast vier Jahre, bis Deutschland die fünf Phasen des Übergangs durchlief. Hoffen wir, dass sich die Geschichte dieses Mal nicht wiederholt.
Die deutsche Wirtschaft in Kürze (% im Jahresvergleich)
„Essensliebhaber. Unverschämter Alkoholguru. Leidenschaftlicher Internet-Freak. Hardcore-Analyst. Gamer.“
More Stories
Die deutsche AfD ist auf TikTok erfolgreich, da ihre Wählerstimmen unter jungen Menschen wachsen
Ukrainische Soldaten werden in Deutschland von Russen rehabilitiert
Van der Leyen macht sich über die rechtsextremen AfD-Skandale in Deutschland lustig