Februar 29, 2024

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First Republic kommt zum Bailout: Live-Banking und Börsenaktualisierungen

First Republic kommt zum Bailout: Live-Banking und Börsenaktualisierungen

Die Europäische Zentralbank hat am Donnerstag eine Erhöhung der Zinssätze um einen halben Punkt vorangetrieben und an ihrem zuvor angekündigten Anti-Inflationsplan festgehalten, sagte jedoch, dass die jüngsten Turbulenzen auf den Finanzmärkten den weiteren Weg weniger sicher gemacht haben.

In den letzten Tagen, seit dem Zusammenbruch von drei mittelgroßen Banken in den USA, haben die Anleger Bedenken über andere Banken, einschließlich des großen Schweizer Kreditgebers Credit Suisse, und über die Fähigkeit des Sektors, höheren Zinsen standzuhalten, gepackt. Die Europäische Zentralbank war die erste große Zentralbank, die seit Beginn der Volatilität Ende letzter Woche die Geldpolitik festgelegt hat.

Christine Lagarde, die Präsidentin der Bank, sagte auf einer Pressekonferenz am Donnerstag, dass die politischen Entscheidungsträger „die aktuellen Marktspannungen genau beobachten“. Sie fügte hinzu, dass die Bank „bereit ist, bei Bedarf zu reagieren, um die Preisstabilität und die Finanzstabilität im Euroraum aufrechtzuerhalten“.

Trotz der zusätzlichen Unsicherheit lenkten die politischen Entscheidungsträger nicht von der Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt ab, von der sie erstmals Anfang Februar sagten, dass sie kommen würde. Die Bank sagte, sie werde den Einlagensatz am Donnerstag auf 3 Prozent anheben, den höchsten Satz seit Oktober 2008.

„Es wird erwartet, dass die Inflation für lange Zeit sehr hoch bleiben wird“, sagte Lagarde und fügte hinzu, dass der Schritt notwendig sei, um sicherzustellen, dass die Inflation „zu gegebener Zeit“ auf das 2-Prozent-Ziel der Bank zurückkehrt. Die Bankmitarbeiter erwarteten, dass die Inflation in diesem Jahr durchschnittlich 5,3 Prozent betragen und 2025 knapp über dem Ziel von 2 Prozent bleiben wird.

Was in den kommenden Monaten folgt, ist weniger klar. Lagarde sagte, wenn sich die Wirtschaftsaussichten der Bank herausstellen, nachdem die aktuelle Marktunsicherheit nachgelassen hat, haben die politischen Entscheidungsträger noch „viel zu tun“, um die Geldpolitik zu straffen. Aber das ist eine große Sache, wenn.

Das war eine deutliche Veränderung gegenüber den letzten Monaten, als die Zentralbank den Anlegern den Weg geebnet und sich im Voraus zu ihrem nächsten Zinsschritt verpflichtet hatte.

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Lagarde sagte, die Daten, die für die Erstellung der Prognosen verwendet wurden, seien Anfang März fertiggestellt worden, noch vor den jüngsten Marktturbulenzen, so dass die politischen Entscheidungsträger bei ihrer Entscheidungsfindung mit einem höheren Maß an Unsicherheit konfrontiert seien.

„Es gab vorher ein gewisses Maß an Unsicherheit, aber es wurde sicherlich durch die jüngsten finanziellen Spannungen verschärft, die wir in den letzten Tagen bemerkt haben“, sagte Frau Lagarde. „Es ist klar, dass es für eine Gruppe von 26 Vorstandsmitgliedern schwierig ist, angesichts“ der eingehenden Wirtschafts- und Finanzdaten eine Entscheidung zu treffen, fügte sie hinzu.

„Wir waren sicherlich zuversichtlich, dass diese Erhöhung um 50 Basispunkte eine solide Entscheidung war, wenn man bedenkt, was zu tun ist“, sagte sie, aber sie bemerkte später, dass nur wenige politische Entscheidungsträger mehr Zeit wollten, um zu sehen, wie sich die Situation entwickelt.

In Frankfurt, wo sich Vertreter der Europäischen Zentralbank am Donnerstag trafen. Die Bank sagte, sie sei „bereit, bei Bedarf zu reagieren, um die Preisstabilität und Finanzstabilität im Euroraum aufrechtzuerhalten“.Kredit…Michael Probst/Associated Press

Angesichts der turbulenten Finanzmärkte in dieser Woche haben Händler ihre Wetten darauf reduziert, wie die wichtigsten Zentralbanken in diesem Jahr die Zinsen erhöhen werden, angesichts der Folgen des Zusammenbruchs der kalifornischen Silicon Valley Bank und der Sorgen um die Credit Suisse. Analysten beginnen zu spekulieren, dass die US-Notenbank nicht in der Lage sein wird, wie erwartet mit höheren Zinssätzen fortzufahren, da die Märkte weiterhin nervös wegen der Gesundheit vieler Banken, insbesondere der US-Regionalbanken, und ihrer Fähigkeit sind, sich höhere Zinsen zu leisten.

Die Federal Reserve und die Bank of England werden sich nächste Woche treffen, um die Zinssätze festzulegen.

Die Eurozone hat wenig direktes Engagement bei der Silicon Valley Bank, aber die Bankensorgen kamen am Mittwoch etwas näher, als der Aktienkurs der Credit Suisse auf ein Rekordtief fiel, nachdem die Schweizer Bank sagte, sie habe „fundamentale Schwächen“ in ihren Kontrollen der Finanzberichterstattung gefunden mehr Geld aus regulatorischen Gründen zu pumpen.

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Die Credit Suisse sagte am frühen Donnerstag, sie werde bis zu 50 Milliarden Schweizer Franken oder etwa 54 Milliarden Dollar von der Schweizer Zentralbank leihen und einen Teil ihrer Schulden zurückkaufen. Stunden später sprangen die Aktien der Credit Suisse zu Handelsbeginn in die Höhe und beendeten den Tag mit einem Plus von etwa 20 Prozent.

Die Europäische Zentralbank betonte am Donnerstag, dass sie über Instrumente zum Schutz der Finanzstabilität in der Region verfüge, sagte jedoch, das Bankensystem sei „widerstandsfähig, mit starken Kapital- und Liquiditätspositionen“.

Er hob auch ein neues Instrument hervor, das Transportschutzinstrument, das im Sommer geschaffen wurde und verwendet werden könnte, um einer „unzulässigen und unregulierten Marktdynamik“ entgegenzuwirken, die die Fähigkeit der Zentralbank bedroht, geldpolitische Entscheidungen umzusetzen.

Die Zentralbank bekämpft „die Probleme der Preisstabilität und der Finanzstabilität mit zwei getrennten Instrumenten, um Zielkonflikte zu vermeiden“, schreibt Jörg Kramer, Chefvolkswirt der Commerzbank, in einer Mitteilung. Dafür gebe es gute Gründe, denn „das tiefe Problem der Inflation hat sich bisher nicht geändert“.

Sie erwartet, dass die Bank die Zinssätze bei ihren nächsten beiden Sitzungen jeweils um einen Viertelpunkt anhebt und den Einlagesatz auf 3,5 Prozent bringt, was unter einer früheren Prognose von 4 Prozent liegt. Herr Krämer fügte hinzu, dass Marktturbulenzen „die Kreditvergabe der Banken schwächen könnten – und letztlich Wachstum und Inflation“.

Frau Lagarde betonte, dass künftige Preisentscheidungen „datengesteuert“ sein werden, wozu auch Finanzdaten gehören. Die Bank wird bei der Kreditvergabe an Haushalte und Unternehmen besonders wachsam sein, wenn Engpässe auftreten und das Ausmaß, in dem die Finanzbedingungen die Wirtschaft anspannen, angespannt wird.

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„Es ist derzeit nicht möglich zu sagen, welchen Weg die Zukunft einschlagen wird“, sagte die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, am Donnerstag nach der Sitzung der Bank in Frankfurt.Kredit…Heiko Becker/Reuters

Letzten Monat sagten die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank, dass sie davon ausgehen, die Zinssätze bei der Sitzung in dieser Woche um einen halben Punkt anzuheben, weil sie entschlossen sind, den anhaltenden Inflationsdruck einzudämmen, selbst wenn die Inflationsrate ihren Höchststand zu erreichen scheint. Die Verbraucherpreise in den 20 Ländern, die den Euro als Währung verwenden, stiegen im Februar mit einer annualisierten Rate von 8,5 Prozent, was einem leichten Rückgang gegenüber Januar und einem Rückgang von einem Höchststand von 10,6 Prozent im Oktober entspricht.

Abgesehen von der Gesamtinflationsrate für die Eurozone als Ganzes waren die Details für einige politische Entscheidungsträger eher besorgniserregend. Und einige große Volkswirtschaften, darunter Frankreich und Spanien, haben hohe Inflationsraten verzeichnet. Die Kerninflationsrate, die volatile Energie- und Lebensmittelpreise ausschließt und zur Messung des Ausmaßes der der Wirtschaft innewohnenden Inflation dient, stieg im vergangenen Monat ebenfalls an.

Niedrigere Großhandelspreise für Energie in Europa werden dazu beitragen, die Inflation in Richtung des 2-Prozent-Ziels der Zentralbank zu treiben. Aber die politischen Entscheidungsträger konzentrieren sich auf die sogenannte Kerninflation, die zeigen wird, ob sich immer noch Inflationsdruck aufbaut und es schwierig macht, das Inflationsziel nachhaltig zu erreichen. Kennzahlen wie die Lohn- und Dienstleistungsinflation werden genau beobachtet, und die aktuellen zugrunde liegenden Inflationstrends bestätigen nicht, dass die Inflation dem Ziel entspricht.

In Bezug auf die Inflation „sehen wir in bestimmten Bereichen eine leichte Verbesserung, aber ehrlich gesagt nicht viel“, sagte Lagarde.

Während die Märkte nervös bleiben und das Ausmaß der Auswirkungen auf den Bankensektor unbekannt bleibt, besteht das Risiko, dass die Zentralbanken die Inflationsziele verfehlen, nachdem sie monatelang davor gewarnt haben, dass hohe Preise hartnäckiger sein könnten als erwartet.

Aber Frau Lagarde versuchte, sich gegen Vorschläge zu wehren, dass die Europäische Zentralbank vorzeitig den Sieg im Kampf gegen die Inflation erklären würde. „Wir weichen nicht von unserer Verpflichtung zur Bekämpfung der Inflation zurück“, sagte sie. „Daran sollte kein Zweifel bestehen. Die Identifikation ist stichhaltig.“